2025 was the year AI got a vibe check

Geld was begin 2025 geen probleem voor de AI-industrie. In de tweede helft van het jaar kroop er een sfeercheck.

OpenAI 40 miljard dollar opgehaald tegen een waardering van $300 miljard. Veilige superintelligentie En Denkmachinelaboratoria individuele zaadrondes van $ 2 miljard opgehaald voordat een enkel product werd verzonden. Zelfs beginnende oprichters groeiden op op een schaal die ooit alleen aan Big Tech toebehoorde.

Dergelijke astronomische investeringen werden gevolgd door even ongelooflijke uitgaven. Meta bijna 15 miljard dollar uitgegeven om Scale AI-CEO Alexandr Wang op te sluiten en nog talloze miljoenen uit te geven om talent uit andere AI-laboratoria te stropen. Ondertussen beloofden de grootste spelers op het gebied van AI bijna 1,3 biljoen dollar aan toekomstige infrastructuuruitgaven.

De eerste helft van 2025 kwam overeen met het enthousiasme en de interesse van investeerders van het voorgaande jaar. Die stemming is de afgelopen maanden veranderd en zorgt voor een soort sfeercheck. Het extreme optimisme over AI en de daarmee gepaard gaande wilde waarderingen zijn nog steeds intact. Maar dat rooskleurige beeld wordt nu getemperd door zorgen over het uiteenspatten van een AI-zeepbel, de veiligheid van gebruikers en de duurzaamheid van de technologische vooruitgang in het huidige tempo.

Het tijdperk van onbeschaamde acceptatie en viering van AI vervaagt slechts een skosh aan de randen. En daarmee ook meer onderzoek en vragen. Kunnen AI-bedrijven hun eigen snelheid behouden? Is er voor schaalvergroting in het post-DeepSeek-tijdperk miljarden nodig? Bestaat er een bedrijfsmodel dat een stukje van de miljardeninvestering terugverdient?

Wij zijn er geweest voor elke stap. En onze meest populaire verhalen van 2025 vertellen het echte verhaal: een industrie die een reality check ondergaat, terwijl ze belooft de realiteit zelf opnieuw vorm te geven.

Hoe het jaar begon

De grootste AI-labs zijn dit jaar groter geworden.

Alleen al in 2025 haalde OpenAI een Door Softbank geleide ronde van $40 miljard tegen een post-money-waardering van $300 miljard. Naar verluidt heeft het bedrijf dat ook gedaan investeerders als Amazon draait om computergestuurde circulaire deals, en is in gesprek om dit te verhogen $100 miljard tegen een $830 miljard waardering. Dat zou OpenAI dicht bij de waardering van $1 biljoen brengen waar het naar verluidt volgend jaar naar streeft bij een beursintroductie.

OpenAI-rivaal Anthropic sloot dit jaar ook $16,5 miljard af, verdeeld over twee rondes De meest recente verhoging duwde de waardering naar $183 miljard met grote spelers als Iconiq Capital, Fidelity en de Qatar Investment Authority die meedoen. (CEO Dario Amodei bekende aan het personeel in een gelekte memo dat hij “niet enthousiast” was over het aannemen van geld van dictatoriale Golfstaten).

Dan is er de xAI van Elon Musk, die verhoogde minstens 10 miljard dollar dit jaar daarna X verwervenhet sociale mediaplatform dat voorheen bekend stond als Twitter en waar Musk ook eigenaar van is.

We hebben ook gezien dat kleinere, nieuwe startups een hype-boost kregen van schuimbekkende investeerders.

De startup Thinking Machine Labs van voormalig OpenAI-hoofdtechnoloog Mira Murati heeft een Startronde van $2 miljard met een waardering van $12 miljard ondanks dat er vrijwel geen informatie over het productaanbod wordt gedeeld. Opstarten van Vibe-codering Lovable’s Series A van $ 200 miljoen verdiende het een eenhoornhoorn slechts acht maanden na de lancering; deze maand, Lovable haalde nog eens $ 330 miljoen op tegen een post-money-waardering van bijna $ 7 miljard. En we kunnen AI-recruteringsstartup Mercor niet buiten beschouwing laten, die dit jaar in twee rondes $450 miljoen heeft opgehaald, waarbij de laatste de waardering opbracht tot $10 miljard.

Deze absurd hoge waarderingen vinden nog steeds plaats, zelfs tegen de achtergrond van nog steeds bescheiden cijfers over de adoptie van ondernemingen en ernstige beperkingen op de infrastructuur, waardoor de angst voor een AI-zeepbel toeneemt.

Bouwen, schat, bouwen

Voor de grotere bedrijven komen deze cijfers niet uit het niets. Om deze waarderingen te rechtvaardigen is het bouwen van enorme hoeveelheden infrastructuur nodig.

Het resultaat heeft een vicieuze cirkel gecreëerd. Kapitaal dat wordt ingezameld om computers te financieren, wordt steeds vaker gekoppeld aan deals waarbij hetzelfde geld terugvloeit naar chips, cloudcontracten en energie, zoals blijkt uit de infrastructuurgerelateerde financiering van OpenAI met Nvidia. In de praktijk vervaagt de grens tussen investeringen en de vraag van klanten, waardoor de vrees ontstaat dat de AI-boom wordt ondersteund door circulaire economie in plaats van door duurzaam gebruik.

Enkele van de grootste deals van dit jaar die de hausse op het gebied van de infrastructuur aandrijven waren:

• Sterrenpoorteen joint venture tussen Softbank, OpenAI en Oracle, die tot $ 500 miljard investeert in de bouw van AI-infrastructuur in de VS.
• Alphabet’s overname van leverancier van energie- en datacenterinfrastructuur Snijden voor 4,75 miljard dollar, wat neerkomt op het feit dat het bedrijf in oktober zei dat het van plan is zijn computeruitgaven in 2026 op te trekken tot 93 miljard dollar.
• Meta’s versnelde uitbreiding van het datacenterwaardoor de verwachte kapitaaluitgaven zijn gestegen tot 72 miljard dollar in 2025 terwijl het bedrijf zich haast om voldoende rekenkracht veilig te stellen om modellen van de volgende generatie te trainen en uit te voeren.

Maar er beginnen scheuren zichtbaar te worden. Recentelijk een particuliere financieringspartner, Blue Owl Capital uitgetrokken van een geplande Oracle-datacenterdeal ter waarde van 10 miljard dollar, gekoppeld aan OpenAI-capaciteit, wat onderstreept hoe kwetsbaar sommige van deze kapitaalstapels kunnen zijn.

Of al die uitgaven uiteindelijk werkelijkheid worden, is een andere vraag. Netbeperkingen, stijgende bouw- en energiekosten, en toenemende weerstand van bewoners en beleidsmakers – inclusief oproepen van figuren als Senator Bernie Sanders om de uitbreiding van datacenters in toom te houden – zijn dat al vertragende projecten in sommige regio’s.

Zelfs nu de investeringen in AI enorm blijven, begint de infrastructuurrealiteit de hype te temperen.

De verwachting wordt gereset

In 2023 en 2024 voelde elke grote modelrelease als een openbaring, met nieuwe mogelijkheden en nieuwe redenen om voor de hype te vallen. Dit jaar vervaagde de magie en niets vatte die verschuiving beter op dan OpenAI’s GPT-5-uitrol.

Hoewel het op papier betekenisvol was, het landde niet met dezelfde klap als eerdere releases zoals GPT-4 en 4o. Soortgelijke patronen kwamen in de hele sector naar voren, omdat verbeteringen van LLM-aanbieders minder transformatief en meer incrementeel of domeinspecifiek waren.

Zelfs Tweeling 3dat bovenaan verschillende benchmarks staat, was slechts een doorbraak in zoverre het Google weer op gelijke voet bracht met OpenAI – wat leidde tot de beruchte ‘code rood’-memo van Sam Altman en OpenAI’s strijd om de dominantie te behouden.

Dit jaar vond er ook een reset plaats in termen van waar we verwachten dat grensmodellen vandaan zullen komen. DeepSeek’s lancering van R1, zijn ‘redeneringsmodel’ dat concurreerde met OpenAI’s o1 op belangrijke benchmarks, bewees dat nieuwe laboratoria snel en tegen een fractie van de kosten geloofwaardige modellen kunnen leveren.

Van modeldoorbraken tot businessmodellen

Naarmate de omvang van elke sprong tussen nieuwe modellen kleiner wordt, concentreren beleggers zich minder op de capaciteit van het ruwe model en meer op wat daar omheen zit. De vraag is: wie kan AI omzetten in een product waar mensen op vertrouwen, waarvoor ze betalen en dat ze kunnen integreren in hun dagelijkse workflows?

Die verschuiving manifesteert zich op verschillende manieren, omdat bedrijven zien wat werkt en wat klanten zullen laten vliegen. AI-zoekstartup Perplexity bracht bijvoorbeeld kort het idee naar voren om de online bewegingen van gebruikers te volgen verkoop ze hypergepersonaliseerde advertenties. Ondertussen overwoog OpenAI naar verluidt om een ​​bedrag in rekening te brengen $ 20.000 per maand voor gespecialiseerde AIeen teken van hoe agressief bedrijven de wateren testten van wat klanten bereid zouden kunnen zijn te betalen.

Maar bovenal heeft de strijd zich verplaatst naar de distributie. Perplexity probeert relevant te blijven door zijn eigen bedrijf te lanceren Comet-browser met agentencapaciteiten en Snap $ 400 miljoen betalen om het zoeken binnen Snapchat mogelijk te maken en effectief zijn weg naar bestaande gebruikerstrechters te vinden.

OpenAI volgt een parallelle strategie en breidt ChatGPT uit van een chatbot naar een platform. OpenAI heeft zijn eigen gelanceerd Atlas-browser en andere consumentgerichte functies zoals Pulsterwijl ze ook het hof maken ondernemingen En ontwikkelaars door apps lanceren binnen ChatGPT zelf.

Google leunt op zijn beurt hierop gevestigde positie. Aan de consumentenkant wordt Gemini rechtstreeks geïntegreerd in producten zoals Google Agendaterwijl het bedrijf aan de zakelijke kant host MCP-connectoren om het moeilijker te maken om zijn ecosysteem te ontwrichten.

In een markt waar het steeds moeilijker wordt om je te onderscheiden door een nieuw model te laten vallen, is het bezitten van de klant en het bedrijfsmodel de echte slotgracht.

De vertrouwens- en veiligheidsvibecheck

AI-bedrijven kregen in 2025 ongekende kritiek. Meer dan vijftig rechtszaken over auteursrecht zijn bij de rechtbanken terechtgekomen, terwijl berichten over ‘AI-psychose’ – het resultaat van chatbots die waanideeën versterken en naar verluidt hebben bijgedragen aan meerdere zelfmoorden en andere levensbedreigende episoden – aanleiding gaven tot roep om vertrouwens- en veiligheidshervormingen.

Terwijl sommige auteursrechtgevechten hun einde bereikten – zoals Anthropic’s schikking van $ 1,5 miljard aan auteurs – de meeste zijn nog steeds niet opgelost. Hoewel het gesprek lijkt te verschuiven van verzet tegen het gebruik van auteursrechtelijk beschermde inhoud voor training, naar eisen voor compensatie (zie: New York Times klaagt Perplexity aan wegens inbreuk op het auteursrecht).

Ondertussen zijn er zorgen over de geestelijke gezondheidszorg rond AI-chatbot-interacties – en hun sycofantische reacties – naar voren kwam als een ernstig probleem voor de volksgezondheid meerdere sterfgevallen door zelfmoord en levensbedreigende wanen tieners en volwassenen na langdurig chatbotgebruik. Het resultaat zijn rechtszaken, wijdverbreide bezorgdheid onder professionals in de geestelijke gezondheidszorg en snelle beleidsreacties Californië’s SB 243 reguleert AI-begeleidende bots.

Misschien wel het meest veelzeggend: de roep om terughoudendheid komt niet van de gebruikelijke anti-tech verdachten.

Industrieleiders hebben gewaarschuwd voor chatbots “sapbetrokkenheid”, en zelfs Sam Altman heeft gewaarschuwd voor een emotioneel overmatig vertrouwen op ChatGPT.

Zelfs de laboratoria zelf begonnen alarm te slaan. Het veiligheidsrapport van Anthropic uit mei documenteerde dat Claude Opus 4 dit probeerde chantage ingenieurs om zijn eigen sluiting te voorkomen. De subtekst? Schalen zonder te begrijpen wat u heeft gebouwd, is niet langer een haalbare strategie.

Vooruitkijken

Als 2025 het jaar was dat AI volwassen begon te worden en voor lastige vragen kwam te staan, zal 2026 het jaar zijn om deze te beantwoorden. De hype-cyclus begint te verdwijnen, en nu zullen AI-bedrijven gedwongen worden hun bedrijfsmodellen te bewijzen en echte economische waarde aan te tonen.

Het tijdperk van ‘vertrouw ons, het rendement zal komen’ nadert zijn einde. Wat daarna komt zal ofwel een rechtvaardiging ofwel een afrekening zijn die de dotcom-crisis doet lijken op een slechte handelsdag voor Nvidia. Tijd om uw weddenschappen te plaatsen.